Lors d’une cession d’entreprise, le Teaser et l’Info Memo se révèlent être des documents de présentation essentiels. Le Teaser est un document concis qui offre à l’acquéreur potentiel la possibilité d’évaluer rapidement son intérêt et de signer un accord de confidentialité (NDA). Cela lui permet ensuite de recevoir l’Info Memo, un dossier de présentation détaillé sur lequel il peut s’appuyer pour formuler une offre.
AKCEAN rédige ces documents de manière factuelle tout en mettant en avant les points forts et le potentiel de l’entreprise. Le Teaser et l’Info Memo sont rédigés à partir de la documentation de l’entreprise pour décrire et justifier ses activités, son organisation, son positionnement, ses performances financières et ses perspectives, répondant ainsi aux besoins d’information des acquéreurs.
Le Teaser : document concis pour susciter l’intérêt
Le Teaser, un document d’une seule page, présente de manière anonyme les principales activités et informations financières de l’entreprise, ainsi que la transaction proposée. Ce document est le premier à être partagé avec un acquéreur potentiel après un première prise de contact.
Ce document peut inclure les informations suivantes concernant l’entreprise :
- Zone géographique
- Années d’activité
- Description des activités et business model
- Nombre d’employés
- Points forts de l’entreprise et perspectives
- Indicateurs clés de performance : nombre de clients/produits ou services, chiffre d’affaires, EBITDA
- Périmètre de la transaction et raisons de la cession.
L’objectif du Teaser est de susciter l’intérêt de l’acquéreur potentiel, le poussant à demander davantage d’informations. En cas d’intérêt affirmé, celui-ci signe un accord de confidentialité (NDA), s’engageant ainsi à préserver la confidentialité des données partagées et à les utiliser uniquement pour les besoins de la transaction envisagée.
Pour préserver la confidentialité, l’entreprise est désignée par un nom de code dans le Teaser, assurant ainsi son anonymat jusqu’à la signature de l’accord de confidentialité.
Après la signature du NDA, le candidat acquéreur reçoit l’Info Memo, une présentation qui offre une description plus exhaustive de l’entreprise et de la transaction.
L’Info Memo : présentation détaillée et factuelle de l’entreprise
L’Info Memo (Information Memorandum ou mémorandum d’information en français) est une présentation détaillée de l’entreprise et de la transaction proposée. Il est généralement consulté par le candidat acquéreur avant d’entamer les premières discussions avec le cédant.
Les informations incluses dans l’Info Memo, discutées lors des réunions entre le vendeur et l’acquéreur, doivent être suffisamment détaillées pour permettre à ce dernier d’analyser objectivement la société, de prendre la décision d’acquisition et de rédiger une lettre d’intention.
La rédaction de l’Info Memo revêt une importance particulière et exige une présentation fidèle et objective de l’entreprise. Pour cette raison, cette présentation est habituellement élaborée par le conseil M&A du vendeur. La justesse et l’exhaustivité des informations fournies sont déterminantes pour instaurer une confiance mutuelle entre l’acquéreur et le cédant, essentielle à la réussite de toute transaction.
Cela dit, cette nécessité de transparence ne limite pas le document dans sa capacité à valoriser les atouts et le potentiel de l’entreprise. L’Info Memo joue un rôle clé non seulement en informant mais aussi en soulignant les éléments qui rendent l’entreprise attractive.
Par la suite, l’acquéreur procédera à la vérification des informations présentées dans l’Info Memo. Un document factuel, étayé par la documentation de l’entreprise, facilitera ainsi le processus de due diligence. Par ailleurs, l’acquéreur pourra également transmettre l’Info Memo à sa banque pour faciliter l’obtention d’un éventuel financement.
Que doit contenir l’Info Memo ?
L’Info Memo a pour objectif de présenter de manière exhaustive le fonctionnement et les performances d’une entreprise à un acquéreur potentiel. Le nombre de pages du document peut varier en fonction de la taille de l’entreprise et des informations à détailler.
Il est essentiel que l’Info Memo adopte une structure cohérente, en mettant en avant les atouts majeurs de l’entreprise, tels que son savoir-faire, son équipe, sa capacité à innover, sa part de marché, et d’autres éléments distinctifs.
Voici un exemple de structure que peut adopter un Info Memo pour être efficace :
- Messages clés
-
- Description de l’entreprise et de la transaction
- Données financières : Chiffre d’affaires, EBITDA, Cash-flow
- Atouts de l’entreprise
- Entreprise
-
- Historique & développement
- Business model
- Actionnariat et Organigramme juridique
- Evénements récents et stratégie
- Produits / Services
-
- Liste des produits et services
- Positionnement
- Données clés : contribution au chiffre d’affaires et profitabilité de chaque ligne de produits ou de services
- Ressources
-
- Organigramme des employés
- Profil complet des employés clés
- Sites et bureaux
- Outils de production
- Opérations
-
- Approvisionnement / Fournisseurs
- Production
- Distribution
- Recherche et développement (R&D)
- Processus internes
- Marketing & Organisation commerciale
- Clients
- Typologie de clientèle & géographie
- Concentration clientèle
- Types de commande
- Fidélité clientèle
- Marché
- Caractéristiques et taille du marché
- Croissance du marché
- Acteurs et concurrents directs
- Positionnement
- Parts de marché
- Données financières sur les trois dernières années
- Chiffre d’affaires (effet volume et prix)
- Rentabilité par produit ou service et par type de client
- Analyse du compte de résultat (coûts fixes et variables)
- Normalisations EBITDA
- Analyse du bilan (stocks, actifs immobilisés, créances, hors bilan)
- Endettement net & ajustements
- Besoin en Fonds de Roulement (BFR) / Saisonnalité
- Dépenses d’investissement (Capex)
- Historique et projections (Compte de résultat, bilan, cash-flow)
- Derniers chiffres disponibles et budget de l’année en cours
- Plan de développement
- Analyse stratégique (forces, faiblesses, opportunités, menaces)
- Objectifs actuels
- Plan stratégique & Perspectives
Si l’acquéreur souhaite établir un prix et le défendre, il peut être judicieux d’inclure des éléments de valorisation tels que des transactions récentes, des multiples sectoriels et un modèle financier.
Enfin, il est primordial d’intégrer une analyse des perspectives de croissance et des axes d’amélioration envisageables. Cette approche permet à l’acquéreur de mieux se projeter et d’appréhender le potentiel de l’entreprise.
Dernière mise à jour : février 2024
