Tendances M&A – Avril 2024
Chaque mois, nous mettons en lumière des opérations de fusion-acquisition (M&A) permettant de décrypter les tendances sectorielles. Voici les transactions que nous avons sélectionnées pour le mois d’avril : SES, le géant spatial luxembourgeois, annonce l’acquisition de l’entreprise américaine concurrente Intelsat pour €2,8 milliards. Cette acquisition consolide la position de SES sur le marché des satellites, portant son portefeuille à 126 satellites dans différentes orbites. La nouvelle entité vise un EBITDA ajusté de €1,8 milliards d’ici décembre 2024. Batisanté fait l’acquisition d’une part significative de CForClean, une société luxembourgeoise spécialisée dans le nettoyage comptant plus de 330 collaborateurs. Cette transaction permet à Batisanté, spécialiste français de la protection du bâtiment et de ses occupants, de renforcer sa présence sur le marché du nettoyage au Luxembourg. Hootsuite, leader canadien de l’intelligence social media avec un chiffre d’affaires de $300 millions, annonce l’acquisition de Talkwalker, une entreprise luxembourgeoise spécialisée dans la veille des réseaux sociaux. Fondée en 2009, Talkwalker a réalisé un chiffre d’affaires de €35,5 millions d’euros en 2021, date des derniers états financiers déposés. VDL, constructeur néerlandais d’autobus (chiffre d’affaires de €5,8 milliards) et Schmitz Cargobull, constructeur allemand de remorques (chiffre d’affaires de €2,6 milliards) reprennent chacun une division de Van Hool. VDL reprend la division de fabrication des autobus tandis que Schmitz Cargobull reprend celle des véhicules industriels. La faillite du constructeur d’autobus belge Van Hool depuis le 8 avril dernier menace 1.500 emplois. bpost, l’opérateur belge de services postaux, acquiert Staci, un groupe logistique français avec un chiffre d’affaires de €770 millions. L’acquisition valorise Staci à €1,3 milliards, représentant un multiple de 12x l’EBITDA. Cette acquisition s’inscrit dans la stratégie de transformation de bpost initiée en 2017 avec le rachat de l’américain Radial. Le fonds de private equity Ardian, actionnaire majoritaire sortant de Staci, a réussi à doubler la valorisation de l’entreprise depuis son entrée au capital en 2019. CVC Capital Partners, l’un des plus grands fonds de capital-investissement au monde, a réussi son introduction en bourse. En s’introduisant sur la bourse d’Amsterdam le 26 avril, l’entreprise a réalisé la plus importante IPO de l’histoire du private equity européen, avec une capitalisation boursière de plus de €17 milliards. Sources : S&P Capital IQ Pro, Capital Finance, Paperjam, L’Echo, Les Echos #M&A #Fusion-Acquisition #Tendances du marché #Stratégie d’entreprise #Luxembourg #Belgique #France
Multiples de Valorisation – Q1 2024
Lorsqu’il s’agit de valoriser une entreprise, la méthode des comparables est souvent utilisée, surtout pour une entreprise établie. Elle consiste à déterminer la valeur de l’entreprise par rapport à celle d’autres entreprises similaires, en particulier en considérant leur rentabilité.
Tendances M&A – Mars 2024
Chaque mois, nous vous présentons des opérations de fusion-acquisition (M&A) permettant de décrypter les tendances sectorielles. Voici les transactions que nous avons sélectionnées pour le mois de mars : Cinven, un fonds d’investissement britannique, a acquis une participation majoritaire dans Alter Domus, valorisant l’entreprise à €4,9 milliards. Fondé au Luxembourg en 2023 en tant que spin-off de PwC, Alter Domus est l’un des leaders mondiaux en services d’administration de fonds d’investissement, avec un effectif de 5.000 employés et plus €2.300 milliards d’actifs sous administration. Le fonds Permira, présent au capital depuis 2017 ainsi que les fondateurs conservent une participation dans l’entreprise. Accenture a réalisé l’acquisition d’Arhs Group, une société luxembourgeoise de conseil spécialisée dans la digitalisation du secteur public en Europe, avec un chiffre d’affaires annuel dépassant les €300 millions. Grâce à cette transaction, la société américaine de conseil renforce sa position en Europe. ArcelorMittal se porte acquéreur de 27,5% du capital de Vallourec (€5,1 milliards de chiffre d’affaires), une entreprise cotée sur le marché Euronext Paris. Pour €955 millions, le groupe sidérurgique basé à Luxembourg, a racheté la participation du fonds américain Apollo et est devenu le nouvel actionnaire de référence de Vallourec, fabricant français spécialisé dans les produits tubulaires en acier. La transaction a été réalisée à un prix proche de la valeur boursière, avec un multiple de 3,9x l’EBITDA, et ouvre la voie à une acquisition totale dans les prochaines années. CMA CGM a finalisé l’acquisition d’Altice Media (€362 millions de chiffre d’affaires), la société mère des chaines de télévision françaises BFM et RMC, pour un montant de €1,6 milliard. Cette acquisition s’inscrit dans la stratégie de diversification de l’armateur français, qui avait déjà procédé à l’acquisition de Bolloré Logistics en février dernier. L’acquisition renforce le Pôle Media du groupe, comprenant les journaux La Provence et La Tribune. Siparex, un fonds français, prend une participation minoritaire dans Rumeur Publique, une agence de communication située à Paris et réalisant un chiffre d’affaires proche de €15 millions. L’investissement de Siparex, entre €3 et 5 millions, lui permet de détenir près de 30% des parts et valorise l’entreprise à environ 8 fois son EBITDA. Lakeland Dairies, coopérative laitière irlandaise (€1,9 milliards de chiffre d’affaires) acquiert Group De Brandt, un fabricant et distributeur de beurre belge, qui a réalisé un chiffre d’affaires de €324 millions en 2023. Blackstone a investi $750 millions dans la biotech américaine Moderna, dont le chiffre d’affaires s’élève à $6,8 milliards, pour son vaccin à ARN messager contre la grippe. La division Life Sciences du fonds d’investissement américain participera à la commercialisation du premier vaccin de ce type contre la grippe, prévu pour 2024. Moderna, qui développe 28 vaccins à ARN messagers, prévoit de dépenser $4,5 milliards en recherche et développement cette année. Sources : S&P Capital IQ Pro, Capital Finance, Paperjam, L’Echo, Les Echos #M&A #Fusion-Acquisition #Tendances du marché #Stratégie d’entreprise #Luxembourg #Belgique #France #Etats-Unis
Tendances M&A – Février 2024
Chaque mois, nous vous présentons des opérations de fusion-acquisition (M&A) permettant de décrypter les tendances sectorielles. Voici les transactions que nous avons sélectionnées pour le mois de février : Maison Moderne, le groupe média luxembourgeois éditeur du magazine économique Paperjam continue d’investir dans Bingo.lu, un site d’annonces immobilières lancé en 2020 pour rivaliser avec atHome, le leader du marché au Luxembourg. En juin 2023, Maison Moderne avait acquis 35% de la société via un apport en nature (espaces publicitaires et visibilité) et annonce désormais détenir 55% du capital. Parus S.A., qui gère Bingo.lu a enregistré une perte de €588k en 2022. Villeroy & Boch a finalisé l’acquisition d’Ideal Standard, fabricant de produits sanitaires basé à Bruxelles. Villeroy & Boch, entreprise allemande de production céramique, devient l’un des principaux fabricants de produits de salle de bains en Europe, doublant le chiffre d’affaires de sa division Salle de bains et bien-être à €1,4 milliard. Ideal Standard a réalisé en 2022 un chiffre d’affaires de €737 millions et un EBITDA estimé à €73,7 millions. L’accord, signé en septembre 2023 valorise Ideal Standard à €600 millions, soit 8,1x l’EBITDA et a été finalisé après réception des autorisations nécessaires de la part des autorités de la concurrence. CMA CGM a finalisé l’acquisition de Bolloré Logistics (€7,1 milliards de chiffre d’affaires) pour €4,9 milliards. Cette opération s’inscrit dans la stratégie d’expansion logistique de l’armateur français CMA CGM, débutée avec l’acquisition de Ceva Logistics en 2019 et suivie par les acquisitions d’Ingram Micro, Colis Privé et Gefco. Le groupe se hisse ainsi au cinquième rang mondial de la logistique, se rapprochant de Kuehne + Nagel, DHL (Deutsche Post), DSV-Panalpina et DB Schenker. La transaction, signée en mai 2023, a été finalisée après avis des autorités de la concurrence d’une vingtaine de pays. Beaumanoir a annoncé être en négociation exclusive pour l’acquisition des actifs européens de Boardriders, connu du grand public pour ses marques de vêtements Quiksilver, Billabong, Roxy, ou encore DC Shoes. Beaumanoir, groupe familial français réalisant €2,2 milliards de chiffre d’affaires, a accéléré sa stratégie de croissance externe ces dernières années avec la reprise de La Halle, Caroll et Sarenza. Unseenlabs, société française spécialisée dans la surveillance maritime par satellite a levé €85 millions (€55 millions en augmentation de capital et €30 millions en crédit bancaire) dans une opération menée par les fonds Isalt et Supernova pour développer ses activités à l’international. L’entreprise, qui gère actuellement 11 microsatellites en orbite basse, prévoit de doubler ce chiffre d’ici 2025. Amundi a annoncé un accord ferme pour l’acquisition d’Alpha Associates, un gestionnaire d’actifs suisse indépendant spécialisé dans les actifs privés pour €350 millions. Alpha Associates gère €8,5 milliards d’actifs en dette privée, infrastructure et capital investissement. Avec cette acquisition, Amundi, leader européen de la gestion d’actifs, renforce son expertise dans le secteur alternatif, portant les actifs sous gestion de son pôle non coté à €76 milliards. Capital One, banque américaine soutenue par Warren Buffet, a signé l’acquisition de l’émetteur de cartes de crédit Discover Financial Services ($20,6 milliards de chiffre d’affaires), le 4e réseau mondial de cartes de crédit derrière Visa, Mastercard et American Express pour $35 milliards. Cette opération, réalisée intégralement via un échange d’actions, crée la sixième plus grande banque américaine en termes d’actifs et le plus grand émetteur de cartes de crédit aux États-Unis en volume de prêts. #M&A #Tendances du marché #Stratégie d’entreprise
